上周黄金波动加剧 ，伦敦现货周内跌幅超过2%，SHFE黄金周跌超3%。本周为超级央行周 ，全球主要央行将召开议息会议 ，重点关注美联储议息会议，季度点阵图调整以及会后沃什首秀是关键；另外美伊协议谈判取得关键进展 ，14日晚双方完成《伊斯兰堡谅解备忘录》谈判 ，伊朗于15日凌晨确认，后续将于19日举办签字仪式 ，周一早盘国际油价大幅低开 ，现货黄金高开超1%，若通胀预期缓解，黄金关注底部支撑 。
宏观方面 。美国5月CPI同比攀升至4.2% ，符合预期 ，但创2023年4月以来新高，较4月的3.8%显著回升 ，核心CPI同比2.9%同样符合预期。5月PPI同比升至6.5% ，超预期6.4%，环比0.7% ，核心PPI同比5.4% ，生产端通胀压力持续扩散 。6月密歇根大学消费者信心指数初值从5月创纪录低点44.8回升至48.9，高于市场预期的46 ，但一年期通胀预期仍高达4.6% ，家庭对经济前景依然悲观 。全球央行方面，欧洲央行于6月11日宣布加息25个基点 ，全球主要央行对抗通胀形成紧缩共振。地缘政治方面 ，美伊协议谈判取得关键进展，15日双方完成《伊斯兰堡谅解备忘录》最终谈判，将于6月19日在瑞士举办签字仪式 ，另外以色列空袭黎巴嫩首都贝鲁特 ，美方表示不利于协议达成 。
展望6月15日当周，贵金属市场的核心定价焦点将完全转向美联储6月FOMC决议——即新任主席沃什首秀 。北京时间6月18日凌晨2时将公布利率决议及季度经济预测概要 ，市场一致预期维持3.50%—3.75%不变 ，但点阵图调整与新主席表述才是真正的方向锚。本次点阵图大概率转向利率稳定甚至出现多数官员预期加息的信号，政策声明中“下一步倾向降息”的措辞若被删除 ，将标志着美联储自2024年以来宽松周期的政策基调转向 。当前CME市场已完全定价6月按兵不动 ，但7月和9月降息概率被压缩至极低水平，对黄金市场来说已处于“加息预期已开始定价 ，但是否充分定价尚不明确 ”的阶段 ，走势必然存在反复 。因此关键时间节点建议仍以静待“利空 ”落地对待，关注FOMC前后是否出现“买预期 ，卖事实”的反向波动 ，同时关注黄金在4000美元/盎司的支撑力度。
撰稿：李琪
从业资格：F3046227
投资咨询资格：Z0016145
免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观 、公正 ，但文中的观点 、结论和建议仅供参考 ，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏 ，与本公司和作者无关 。
