记者7月8日获悉 ，中国人民银行货币政策委员会2026年第二季度（总第113次）例会于日前召开。会议研究了下阶段货币政策主要思路 ，建议发挥增量政策和存量政策集成效应，增强政策前瞻性灵活性针对性 ，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况 ，把握好政策实施的力度 、节奏和时机 。
招联首席经济学家董希淼分析认为，在政策思路上，二季度更加强调“增量与存量政策的集成效应 ” ，新增“增强前瞻性灵活性针对性 ”及“把握好力度 、节奏和时机”等表述 ，凸显从总量宽松向精准调控的战术升级 。
对于国内外经济金融形势，会议分析认为 ，当前外部环境更加复杂多变 ，世界经济增长动能疲弱，主要经济体经济表现分化 ，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。我国经济运行总体平稳、向新向优 ，高质量发展取得新成效，但仍面临供强需弱 、结构分化 、外部冲击等问题和挑战 。
董希淼说 ，会议对外部环境的定性升级为“更加复杂多变 ” ，明确纳入“经贸摩擦 ”冲击，并指出国内经济面临“供强需弱、结构分化、外部冲击”三重挑战 ，对内部结构性矛盾的关注加深 。
会议建议 ，强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用 ，加强利率政策执行和监督。规范信贷市场经营行为 ，降低融资中间费用，促进社会综合融资成本低位运行。从宏观审慎的角度观察 、评估债市运行情况 ，关注长期收益率的变化 。畅通货币政策传导机制 ，提高资金使用效率 。
南方基金宏观策略部分析师林雅恒表示，会议继续强调融资成本“低位运行”而非进一步下降 ，说明货币政策重心从继续降息转向维持宽松环境。
董希淼也认为 ，利率方面，在延续“降低融资中间费用 ”基础上 ，明确要求“加强利率政策执行和监督 ” ，剑指资金空转和传导堵点；债市方面，继续强调从宏观审慎角度“关注长期收益率的变化” ，防范长端利率过快下行风险 。
会议指出 ，要引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银行聚焦主责主业，增强银行资本实力 。用好各类结构性货币政策工具 ，优化工具管理 ，扎实做好金融“五篇大文章 ”，加强对扩大内需 、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持。持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务 。维护金融市场稳定运行 。切实推进金融高水平双向开放 ，提高开放条件下经济管理能力和风险防控能力。
“总体看 ，货币政策更加侧重适度宽松框架下的精细化操作，在保持流动性充裕和信用扩张的同时 ，更加注重政策传导效率 、金融稳定与世界 收支平衡 ，为应对更趋复杂的内外部环境做好前瞻性安排，反映出宏观调控从短期稳增长转向短期稳增长与长期结构优化并重 。 ”董希淼说 。
（文章来源：经济借鉴 报）
